•Возможность благодаря хеджированию скрывать выступле¬ние на рынке крупных продавцов и покупателей

Возможность благодаря хеджированию скрывать выступление на рынке крупных продавцов и покупателей в связи с большой емкостью биржи по сравнению с рынком реального товара и с анонимностью биржевых операций. Если хедж начат, совсем не обязательно ликвидировать его только при осуществлении реальной сделки. Вполне возможно вести операции внутри хеджа, откупая часть контрактов раньше срока и затем снова их продавая, если цены пошли вверх. В этом случае возможна дополнительная прибыль, однако это уже приобретает характер спекуляции, поскольку фьючерсная позиция уже становится не равной по количеству и не противоположной по направленности реальному рынку. Если всех участников операций хеджирования расположить по степени активности использования фьючерсных рынков, то картина получится примерно следующая: 1) самыми активными хеджерами выступают торговые и посреднические фирмы, которые применяют все возможные виды хеджирования; 2) весьма активно используют хеджирование фирмы, занимающиеся первичной переработкой или доработкой товара. Их поведение при осуществлении хеджирования похоже на деятельность торговых фирм; 3) фирмы, выпускающие готовую продукцию, также весьма часто используют фьючерсные рынки для хеджирования цен на закупаемое ими сырье. 10.8. Недостатки хеджирования Все изложенное выше позволяет судить о целесообразности использования операций хеджирования участниками реальной торговли и о выгодности подобных операций. Однако при всей привлекательности необходимо отметить и трудности, которые могут возникать при осуществлении операций хеджирования. Кроме риска, связанного с вариационной маржой в неустойчивом рынке, фьючерсный рынок имеет и ряд других недостатков. Базисный риск. Из-за изменений базиса фьючерсные контракты могут не обеспечить полной защиты от ценовых колебаний наличного рынка. Базисный риск увеличивается тем больше, чем больше сорт наличного товара отличается от спецификации фьючерсного контракта. В редких случаях на очень неустойчивых рынках или когда корреляция наличных и фьючерсных цен мала, базисный риск может быть больше ценового риска голой длинной или короткой позиции. интернет магазин екатеринбург